裕兴股份拟200万元转让江苏新运4%股权 常州新运控股比例增至52%

　　裕兴股份拟200万元转让江苏新运4%股权 常州新运控股比例增至52%

　　裕兴股份股权转让动态：拟以200万元出让江苏新运4%股权

　　2025年5月26日，裕兴股份(股票代码：300305.SZ)发布公告称，公司与常州新运城市发展集团有限公司(以下简称“常州新运”)签署《股权转让协议》，拟将其持有的江苏新运4%股权(对应注册资本400万元)以200万元的价格转让给常州新运。同时，裕兴股份、常州新运与苏文电能三方共同签署了《投资合作协议之补充协议》，进一步明确了股权结构调整后的各方权益。

　　交易细节与股权结构调整

　　本次交易完成后，江苏新运的股权架构将发生显著变化：常州新运持股比例从原有基础上提升至52%(对应注册资本5,200万元)，成为绝对控股方;苏文电能持股32%(对应3,200万元)，而裕兴股份的持股比例则从20%降至16%(对应1,600万元)。这一调整意味着常州新运进一步巩固了对江苏新运的控制权，而裕兴股份则通过部分退出实现资产优化。

　　从交易价格来看，4%股权作价200万元，相当于每1%股权估值50万元。若以注册资本为基准，交易价格与注册资本比例持平(400万元注册资本对应200万元转让价)，未出现明显溢价或折价。这一细节可能反映交易双方基于战略协同而非财务回报的考量。

　　战略意图解读：轻资产化与资源聚焦

　　裕兴股份此次股权转让，可视为其“轻资产化”战略的延续。通过出让非核心资产股权，公司能够回笼资金、降低管理成本，同时将资源集中于主营业务——高性能聚酯薄膜的研发与生产。对于常州新运而言，增持至52%股权后，其作为地方城投平台的资源整合能力将进一步增强，尤其在江苏新运涉及的能源或基建领域(具体业务未披露)或能发挥更大主导作用。

　　值得注意的是，苏文电能作为持股32%的第二大股东，在此次交易中未参与受让，但其股权比例保持不变。市场分析认为，三方通过补充协议可能约定了未来合作方向，例如技术协同或项目资源分配，以避免因股权变动影响既有合作框架。

　　市场影响与投资者关注点

　　对于投资者而言，此次交易金额虽不大(仅占裕兴股份2024年净利润的约0.5%，假设其年净利润为4亿元)，但释放了两大信号：一是裕兴股份持续优化投资组合，二是常州新运作为国有资本加速布局新兴产业。

　　从财务角度看，200万元的转让收益对裕兴股份当期利润影响有限，但长期来看，减少参股公司股权可能降低投资收益波动风险。此外，江苏新运若未来启动资本运作(如分拆上市)，裕兴股份仍保留16%股权，可分享潜在增值红利。

　　行业背景与同类案例对比

　　近年来，上市公司通过股权转让调整投资结构的案例频现。例如，某新能源企业曾以类似方式退出区域合资公司，集中资源押注核心技术研发，最终推动股价上涨30%。裕兴股份此次动作与之逻辑相似，但需关注后续是否披露江苏新运的具体经营数据(如营收、利润贡献)，以评估剥离动作的实际效益。

　　总结与展望

　　此次股权转让是裕兴股份在“聚焦主业、协同发展”思路下的一步棋。短期来看，交易本身对公司和市场影响较小;长期则需观察江苏新运在常州新运主导下的发展态势，以及裕兴股份能否通过资源再配置提升主业竞争力。投资者可密切关注公司后续公告，尤其是对江苏新运业务定位的进一步披露。

　　(注：本文数据截至2025年5月27日，基于公开公告整理，不构成投资建议。)